O Brasil está em crise?

A pergunta ganha força diante de uma combinação de indicadores que acendem um sinal de alerta sobre empresas, consumidores e emprego.

No segundo trimestre de 2026, o número de empresas que pediu recuperação judicial cresceu 20% em relação ao mesmo período de 2025. No varejo, 986 empresas estavam em recuperação judicial, alta de 20,4% em um ano.

Grandes varejistas também enfrentam dificuldades. Casas Bahia, Marabraz, Mobly e Tok&Stok estão entre empresas conhecidas que passaram por processos de recuperação ou reestruturação financeira.

Do outro lado do balcão, outro recorde preocupa: 75,08 milhões de brasileiros estavam inadimplentes, o maior patamar da série histórica, segundo levantamento da Confederação Nacional de Dirigentes Lojistas (CNDL) e do SPC Brasil.

Empresas endividadas e consumidores com contas atrasadas formam uma combinação especialmente delicada para uma economia que depende do consumo.

O consumidor ainda consegue comprar?

Uma empresa precisa de consumidores não apenas interessados em seus produtos, mas com renda e crédito disponíveis para comprá-los.

Quando o orçamento familiar está comprometido com alimentação, moradia, transporte, energia, serviços essenciais e pagamento de dívidas, sobra menos espaço para outras despesas.

O impacto pode ser ainda maior em setores como móveis e eletrodomésticos, nos quais uma compra pode ser adiada e o financiamento tem papel importante.

A inadimplência recorde, porém, não significa automaticamente que o poder de compra do brasileiro esteja caindo.

Para responder a essa questão é necessário cruzar os dados de renda com a inflação medida pelo IPCA, do IBGE, além de observar o comportamento das vendas do comércio.

A questão central não é apenas quanto o brasileiro ganha, mas quanto sobra depois de pagar suas despesas e dívidas para voltar a consumir.

Desemprego sobe em 15 estados

O mercado de trabalho acrescenta outro elemento a esse cenário.

No primeiro trimestre de 2026, o desemprego aumentou em 15 estados brasileiros, segundo dados do IBGE divulgados em maio. A taxa nacional de desemprego ficou em 5,8%.

O número precisa ser analisado dentro de sua perspectiva histórica e considerando as oscilações do mercado de trabalho. Ainda assim, emprego, consumo e sobrevivência das empresas estão diretamente conectados.

Quando uma empresa fecha uma loja, reduz sua operação ou encerra definitivamente suas atividades, postos de trabalho podem desaparecer.

O trabalhador que perde renda tende a reduzir gastos. Mesmo quem permanece empregado pode se tornar mais cauteloso diante da insegurança econômica.

Surge, então, um risco conhecido: empresas em dificuldade cortam postos de trabalho; famílias com menos renda reduzem o consumo; vendas menores aumentam a pressão sobre outras empresas.

Isso não significa que o fechamento das empresas citadas seja responsável pelo aumento recente do desemprego. Para estabelecer essa relação seria necessário um levantamento específico.

Mas mostra como empresa, emprego e consumo fazem parte da mesma engrenagem.

Quanto custa manter uma empresa aberta?

Do lado das empresas, a conta também precisa fechar todos os meses.

Salários, encargos, aluguel, impostos, energia, fornecedores, estoque, transporte e logística estão entre os custos de uma operação.

Para negócios endividados, há mais um componente importante: os juros.

Crédito caro aumenta o custo para financiar estoques e capital de giro e dificulta a renegociação de dívidas antigas.

E os juros atingem também quem está do outro lado do balcão.

O consumidor que depende de cartão, empréstimos ou financiamento encontra crédito mais caro justamente quando as empresas precisam que ele continue comprando.

O problema, portanto, pode aparecer simultaneamente nos dois lados: fica mais caro para a empresa financiar sua operação e mais caro para o consumidor financiar seu consumo.

Recuperação judicial não é falência

O avanço das recuperações judiciais é um sinal de pressão financeira, mas não significa que 986 varejistas tenham fechado as portas.

Recuperação judicial e falência são situações diferentes.

A recuperação existe justamente para permitir que uma empresa em dificuldade renegocie suas dívidas com credores enquanto tenta manter suas atividades.

Também seria incorreto atribuir os problemas de todas as companhias ao cenário econômico brasileiro.

Endividamento excessivo, decisões de gestão, expansão, concorrência, transformação digital e mudanças nos hábitos dos consumidores podem ter pesos diferentes em cada empresa.

A questão ganha dimensão econômica quando dificuldades começam a aparecer simultaneamente em diferentes negócios.

Afinal, o Brasil está em crise?

Nenhum desses indicadores, sozinho, permite afirmar que o Brasil esteja vivendo uma crise econômica generalizada.

Mas colocados lado a lado, eles levantam questões importantes.

Os pedidos de recuperação judicial aumentaram 20%. O varejo chegou a 986 empresas em recuperação judicial. O país atingiu 75,08 milhões de consumidores inadimplentes. E o desemprego aumentou em 15 estados no primeiro trimestre.

São empresas tentando pagar suas dívidas e consumidores enfrentando o mesmo desafio.

A engrenagem é simples: empresas precisam vender para sobreviver. Para vender, precisam de consumidores. E consumidores precisam de emprego, renda e crédito para comprar.

Quando empresas perdem fôlego, empregos podem desaparecer. Quando famílias perdem renda ou acumulam dívidas, o consumo pode diminuir. Quando o consumo enfraquece, outras empresas podem sentir o impacto.

É um ciclo que merece atenção.

Os números ainda não decretam, por si só, uma crise nacional. Mas revelam sinais de pressão que justificam uma pergunta cada vez mais importante para empresários, trabalhadores e consumidores:

O Brasil está em crise — ou estamos assistindo aos primeiros sinais de uma economia em que está ficando mais difícil, tanto para empresas quanto para famílias, fechar as contas?